股票市场动态解析 中金：看护舜宇光学科技“跑赢行业”评级 指标价63.4港元

中金发布连系回报称，看护舜宇光学科技（02382）2024年/2025年归母净利润预测于24.7亿元/28.7亿元。该行看护跑赢行业评级和指标价63.4港元。公司10月份出货量环比下滑，眷注安卓新机光学升级及公司居品结构优化。车载和XR联系居品增速郑重。

中金主要不雅点如下：

舜宇光学科技公布10月出货量数据：

1）手机光学：公司手机录像模组出货3，377.9万片，同比下滑37.5%/环比下滑8.1%，主因公司专注于中高端技俩，导致出货同比下滑但居品结构显赫改善。手机镜头出货1.16亿片，同比下滑1.9%/环比下滑2.6%，同期大立光月度营收同比增长3.5%/环比增长0.4%，玉晶光月度营收同比下滑22%/环比下滑24%，该行合计主要响应安卓客户备货需求的各别。

2）车载联系居品：公司10月车载镜头出货870.6万片，同比增长11.5%/环比下滑6.5%，全年同比增长的趋势笃定。

3）其他光电居品：10月出货72.7万片，同比增长120.5%/环比下滑0.6%。

手机光学出货环比略降，眷注安卓新机光学升级及公司居品结构优化。

手机录像模组端，舜宇1-10月出货量同比下落5%，主因公司合手续鼓舞居品结构升级的政策，该行合计2H24录像模组ASP和毛利率升迁或将对冲出货量下落的影响，仍有望达成郑重的事迹增长。手机镜头端，舜宇1-10月出货量同比增长17%，该行展望全年出货量增速有望高于公司此前教唆，同期ASP和毛利率也有望追随更多6P、7P和玻塑羼杂镜头的出货而获得升迁。更变角度，光学是手机微更变的病笃智力，荣耀Magic7、小米15、vivo

X200等10月发布的安卓旗舰新机均配备了5000万像素三摄，小米15Pro改浮动长焦为潜望长焦，该行合计旗舰机型的光学升级仍在合手续，翌日或将进一步下千里至中低端机型，看好舜宇当作光学龙头，在高端镜头和模组市集容量扩大的布景下合手续优化本人居品结构。

车载和XR联系居品增速郑重。

舜宇1-10月车载镜头出货量同比增长12%，该行看到车载录像头的单车搭载量、平均像素以及国产化水平均在升迁，看好公司当作车载镜头头部供应商有望合手续受益。此外，舜宇1-10月其他光电居品出货量同比增长51%，该行展望录像模组和透镜等居品收入有望奴婢AR/VR终局放量而达成快速增长。

风险：民众终局需求合手续疲软，汽车行业智能化发扬不足预期。

【免责声明】本文仅代表作家本东谈主不雅点，与和讯网无关。和讯网站对文中讲明、不雅点判断保合手中立，不合所包含骨子的准确性、可靠性或竣工性提供任何昭示或暗意的保证。请读者仅作参考，并请自行承担一起遭殃。邮箱：news_center@staff.hexun.com